O HSBC lança a plataforma de negociação eletrônica de títulos.
LONDRES, 18 de março (IFR) - O HSBC é a mais nova empresa a lançar uma plataforma eletrônica para negociar títulos corporativos, à medida que os participantes procuram incentivar uma maior negociação entre investidores locais para combater a queda na liquidez do mercado.
O HSBC Credit Place foi lançado em outubro de 2013 e lançado no início do ano, embora nenhum anúncio público tenha sido feito até o momento. Trinta e quatro investidores já aderiram, enquanto outros 16 clientes estão em vias de se inscrever.
& ldquo; Existe um problema fundamental nos mercados de crédito que não vai desaparecer: o bairro agora detém cerca de 99% dos títulos corporativos em circulação. Os investidores precisam mover mais vínculos entre si, e acreditamos que nossa plataforma é uma maneira eficaz de fazer isso, ”disse. disse Niall Cameron, chefe global de crédito do HSBC.
O Credit Place atualmente mostra os preços ao vivo de cerca de 1.000 títulos negociados no balcão de títulos londrinos do HSBC e 400 títulos de sua unidade de Hong Kong. Eventualmente, planeja oferecer preços em 2.500 títulos no total.
O HSBC cita ofertas ao vivo e preços de oferta ao longo do dia em todos os títulos em sua plataforma. Os clientes podem negociar esses preços ou usá-los como um guia para inserir seu próprio lance ou oferta, que serão exibidos na tela em uma cor diferente dos preços do HSBC para distingui-los.
Se um cliente optar por negociar com um preço cotado por outro investidor, o HSBC ficará no meio e liquidará o negócio. Ambos os clientes permanecem anônimos durante todo o processo.
Atualmente, a plataforma recebe dez pedidos por dia em média, dos quais cerca de metade são executados.
& ldquo; Os clientes verão os preços assim que ligarem as telas pela manhã. Essa é uma função importante - fornece uma estrutura para os clientes colocarem suas próprias ordens e encorajar a passagem para acontecer, & rdquo; disse Cameron.
A plataforma é destinada a transações em larga escala. Esses negócios em bloco são uma área do mercado que tem sido particularmente afetada pelos bancos. decisão de reduzir a provisão de capital como resultado de uma regulamentação mais rigorosa. O tamanho mínimo do bilhete é de 500.000 euros em títulos de alto rendimento e de 1 milhão de euros em títulos de grau de investimento.
O tamanho médio da negociação no Credit Place é atualmente de EUR4,2 milhões - mais de 10 vezes maior do que o tamanho médio do ticket em outras plataformas, de cerca de EUR330.000. Houve negócios de até 40 milhões de tamanho, enquanto os ingressos de 10 a 20 milhões de euros não são incomuns, disse Cameron.
FALTA CRISTAL DE LIQUIDEZ.
Várias plataformas de títulos eletrônicos surgiram para ajudar a lidar com a queda crônica da liquidez do mercado de títulos nos últimos anos, à medida que os investidores holdings de títulos corporativos vieram para minar o tamanho dos bancos de investimento & rsquo; próprios estoques.
A maioria das ofertas tem lutado para ganhar força até agora, com os investidores permanecendo céticos sobre fornecer informações de negociação proprietárias para qualquer plataforma administrada por um único distribuidor ou outra grande firma de buyside. Goldman Sachs & rsquo; G-Sessions e o Aladdin da BlackRock (que desde então se associou ao MarketAxess) são dois exemplos de proposições que se esforçaram para decolar inicialmente.
& ldquo; Entendemos o problema em relação a plataformas de revendedor único, mas obter uma funcionalidade real de vários revendedores é difícil. Se forem apenas os eixos que as pessoas estão postando, a maioria da tela estará vazia, & rdquo; disse Cameron.
& ldquo; Queríamos chegar lá com uma plataforma em que os clientes pudessem transacionar uns com os outros - um sistema sólido que fornece informações úteis. Sabemos que agora pode ser o jogo final, mas move o debate e ajuda os clientes a negociar. (Reportagem de Christopher Whittall, edição de Alex Chambers)
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Câmbio.
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Nossa ampla experiência em mercados emergentes reflete nosso compromisso com o desenvolvimento de longo prazo dos mercados e negócios domésticos on-shore / off-shore em cada região. O HSBC mantém presença e conhecimento nas economias locais combinadas com soluções globais.
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&touro; Das 21h00 do dia 6 de março de 2015 (sexta-feira) às 8h00 do dia 7 de março de 2015 (sábado)
Ações.
Ações em dinheiro.
Aproveite as conexões globais do HSBC e a pesquisa rigorosa através da nossa franquia de ações, que opera a partir de:
Três centros comerciais primários em Londres, Nova York e Hong Kong. Centros de mercados emergentes em Dubai Uma rede de dezenove escritórios de ações no mundo.
Esta rede de longo alcance dá-lhe acesso a mais de 600 especialistas em vendas, comércio e pesquisa em mais de 80 países de capital de risco desenvolvidos, emergentes e de fronteira. Além de fornecer aproximadamente 50.000 ações através de várias bolsas, sendo uma contrapartida global premiada e altamente cotada, o HSBC também possui um grande estoque de ações. Isso nos permite oferecer um serviço de negociação consistente e atender às necessidades dos investidores mais sofisticados do mundo.
Prime Finance.
Alinhado com a estratégia Global Banking and Markets do HSBC, o Prime Finance opera em fusos horários em cinco continentes e em mais de dez locais diferentes. Nossa oferta abrangente inclui índices e produtos do setor, acesso ao mercado, swaps de carteira, ETF, empréstimo e empréstimo de títulos e estratégias de valor agregado.
Um parceiro inovador para os Gestores de Investimento, a Prime Finance tem a mais recente plataforma sintética, proporcionando uma execução contínua via acesso direto ao mercado (DMA) e acesso direto à estratégia (DSA). Nosso alcance global reúne mercados desenvolvidos e emergentes com expertise local no solo no Sudeste da Ásia, China, Oriente Médio (corretora estrangeira # 1 na Arábia Saudita *) e norte da África, América Latina e África do Sul. Temos um dos balanços mais fortes do setor, com ativos totais de US $ 2,7 trilhões *, e estamos bem posicionados para fornecer financiamento estável por meio de ciclos de mercado e mudanças regulatórias.
Derivativos de ações.
O HSBC Global Equities abrange um conjunto completo de produtos derivados variando de plain vanilla a soluções mais complexas e estruturadas em uma variedade de subjacentes, incluindo índices de países ou setores, nomes e variações individuais, além de correlação e dispersão ou controle de volatilidade.
Temos associações diretas em mais de 30 bolsas de derivativos e acesso a mais de 50 mercados, permitindo que nossos mais de 200 profissionais de vendas e negócios atendam às necessidades de gestores de recursos, corporações, fundos de hedge, fundos de pensão e bancos centrais e outras instituições financeiras. Nossos estrategistas de derivativos de ações fornecem soluções sob medida para nossos clientes. Com forte presença e capacidade transacional na Ásia emergente, América Latina e Turquia, além da Polônia, África do Sul e Arábia Saudita, o HSBC oferece cobertura em nove países.
Divulgações.
Transações em Opções Listadas.
Para clientes que compram ou vendem opções listadas nas bolsas de opções dos EUA, você deve revisar a divulgação das Características e Riscos da Opção Padronizada publicada pela The Options Clearing Corporation (OCC). Você pode obter uma cópia do documento de divulgação de opções visitando o website do OCC em theocc / about / publications / character-risks. jsp.
Divulgação de Gravação Telefônica.
Como parte de nossa conformidade com as leis e regulamentações aplicáveis, determinadas linhas telefônicas em nossos departamentos de vendas e comércio serão registradas. Observe que essas gravações podem ser feitas com ou sem aviso de voz, tom ou notificação semelhante.
Instrução FINRA 2267 Educação e Proteção ao Investidor.
O BrokerCheck oferece aos investidores a capacidade de pesquisar as origens profissionais, as práticas de negócios e a conduta das corretoras e corretoras registradas pela FINRA. Em conexão com este programa, os investidores podem ligar para a Linha Direta BrokerCheck em (800) 289-9999, e visitar o site da FINRA em brokercheck. finra / Search / Search. Um folheto do investidor que inclui informações descrevendo o Programa BrokerCheck da FINRA está disponível em qualquer uma dessas fontes.
Norma FINRA 2266 Informação SIPC.
A HSI é um membro do SIPC. Os clientes podem obter informações sobre o SIPC, incluindo o folheto do SIPC, contatando o SIPC no sipc ou (202) 371-8300.
O HSBC Securities (USA) Inc. ("HSBC") pode usar certos sistemas de terceiros para divulgar Indicações de Interesse ("IOI") em relação a ordens em valores mobiliários. O HSBC rotulará um IOI como "natural" se for o resultado de um pedido de agência existente (ou seja, pedido do cliente em mãos) ou se refletir o interesse real da Empresa ou do cliente decorrente ou em conexão com a facilitação de um pedido do cliente (por exemplo , uma posição principal estabelecida em conexão com a reversão ou cobertura de atividade gerada pelo cliente ou interesse de negociação), incluindo a facilitação de ordens de opções listadas de clientes e certos derivativos de ações de balcão, ou a execução de um pedido de cliente em um base principal sem risco.
Mecanismo de Pedido Solicitado da International Securities Exchange (ISE).
Ao lidar com uma ordem de 500 contratos ou mais em seu nome, a HSI pode solicitar que outras partes executem seu pedido e, posteriormente, executar seu pedido usando o Mecanismo de Pedido Solicitado da International Securities Exchange (ISE). Essa funcionalidade fornece apenas uma execução de preço único, para que todo o seu pedido receba um preço melhor após ser exposto aos participantes do Exchange, mas não receberá melhoria parcial de preço. Para mais detalhes sobre a operação deste Mecanismo, por favor consulte a Regra ISE 716, que está disponível em ise sob Membership, Rules, & amp; Taxas & ndash; Regulamentar-ISE Regras '.
Ao manusear uma ordem de opção de 500 contratos ou mais em seu nome, a HSI pode comprar ou vender ações de hedge, futuros de títulos ou posições futuras, após o recebimento do pedido de opção, mas antes de anunciar o pedido de opção ao público. A ordem de opção pode, a partir de então, ser executada usando os procedimentos de hedge vinculados da bolsa (por exemplo, o Chicago Board Options Exchange ou o NASDAQ OMX PHLX) no qual o pedido é executado. Esses procedimentos permitem que a ordem de opção e a posição de hedge sejam apresentadas para execução como um pacote de preço líquido sujeito a determinados requisitos. Para mais detalhes sobre a operação dos procedimentos, por favor, consulte as regras de câmbio para ordens vinculadas, incluindo a Regra 6.74.10 do Chicago Board Options Exchange, que está disponível em cboe / Legal.
CBOE Extended Hours de Negociação.
Sob a Regra 6.1A (j) do CBOE, a HSI não pode aceitar um pedido de um cliente para execução durante o Horário de Negociação Prolongada (ETH) sem divulgar os riscos potenciais envolvidos em tais negociações de horário estendido, como:
Risco de menor liquidez: A liquidez refere-se à capacidade dos participantes do mercado de comprar e vender títulos. Geralmente, quanto mais pedidos e cotações estiverem disponíveis em um mercado, maior será a liquidez. A liquidez é importante porque, com maior liquidez, é mais fácil para os investidores comprar ou vender valores mobiliários e, como resultado, os investidores estão mais propensos a pagar ou receber um preço competitivo por títulos comprados ou vendidos. Pode haver menor liquidez durante o ETH em comparação com o Horário de Negociação Regular (RTH), incluindo menos cotações do Market-Makers durante a ETH. Como resultado, o seu pedido pode ser executado apenas parcialmente ou não é de todo. Risco de maior volatilidade: A volatilidade refere-se às mudanças no preço que os títulos sofrem ao serem negociados. Geralmente, quanto maior a volatilidade de um título, maiores as oscilações de preço. Pode haver maior volatilidade durante a ETH em comparação com o RTH. Como resultado, o seu pedido pode ser executado apenas parcialmente ou não, ou você pode receber um preço inferior durante o ETH, em comparação com o RTH. Risco de Alteração de Preços: Os preços dos valores mobiliários negociados durante a ETH podem não refletir os preços no final da RTH ou após a abertura da RTH no dia útil seguinte. Como resultado, você pode receber um preço inferior durante a ETH em comparação com o RTH. Risco de Anúncios de Notícias: Normalmente, os emissores fazem anúncios de notícias que podem afetar o preço de seus títulos após o RTH. Da mesma forma, informações financeiras importantes são frequentemente anunciadas fora do RTH. Esses anúncios podem ocorrer durante a ETH e, se combinados com menor liquidez e maior volatilidade, podem causar um efeito exagerado e insustentável sobre o preço de um título. Risco de spreads mais amplos: O spread refere-se à diferença entre o preço pelo qual você pode comprar um título e o preço pelo qual você pode vendê-lo. A baixa liquidez e a maior volatilidade durante a ETH podem resultar em spreads mais amplos do que o normal para um determinado título. Risco de Falta de Cálculo ou Divulgação do Valor do Índice Subjacente ou do Valor Indicativo Intradiário (IIV) e Falta de Negociação Regular de Índices Subjacentes: Para determinados produtos, um índice ou valor de carteira subjacente atualizado ou IIV não será calculado ou divulgado publicamente durante a ETH . Como o índice subjacente ou o valor da carteira e o IIV não são calculados ou amplamente divulgados durante a ETH, um investidor que não puder calcular os valores implícitos para certos produtos durante a ETH pode estar em desvantagem para os profissionais do mercado. Além disso, os títulos subjacentes aos índices ou carteiras não serão negociados regularmente como estão durante o RTH, ou podem não estar sendo negociados. Isso pode fazer com que os preços durante a ETH não reflitam os preços desses títulos quando eles se abrem para negociação.
No curso normal, a HSI aceita e facilita pedidos de bloqueio de clientes, incluindo pedidos de ações individuais, cestas de títulos e derivativos. A HSI pode negociar principalmente a preços que satisfaçam uma ordem de bloqueio do cliente quando tais transações não estiverem relacionadas (por exemplo, barreiras de informação) à ordem de bloqueio do cliente. Em determinadas circunstâncias, a HSI também pode realizar atividades de hedge ou posicionamento de boa-fé para reduzir o risco de mercado associado à facilitação de uma ordem de bloqueio do cliente. Essa atividade de negociação pode coincidentemente impactar o preço de execução da ordem de bloqueio do cliente. A HSI, no entanto, utilizará esforços razoáveis para evitar ou minimizar esse impacto e obter a melhor execução possível para a ordem de bloqueio do cliente.
Se você tiver alguma dúvida sobre esse assunto ou desejar discuti-lo ainda mais, entre em contato com seu representante de vendas da HSI.
A regra 5320 geralmente proíbe uma firma membro que aceita e mantém um pedido de cliente de negociar por conta própria em termos que satisfariam o pedido do cliente, a menos que o membro imediatamente execute o pedido do cliente pelo mesmo ou melhor preço do que o negociado por conta própria. conta. Abaixo estão descritas algumas exceções à regra e uma explicação de como o HSI tratará essas exceções. Por favor, note que, de acordo com a orientação regulatória existente, as ordens "não mantidas" estão fora do escopo da Regra.
Grandes encomendas e exceções de conta institucional.
Grandes encomendas (pedidos de 10.000 ou mais ações com um valor total de USD100.000 ou mais) e / ou ordens por contas institucionais são excetuadas das exigências da Norma 5320. A HSI geralmente trabalha essas ordens de acordo com as instruções do cliente. Ao trabalhar com tais pedidos, a HSI pode negociar por conta própria a preços que satisfaçam o pedido do cliente.
A HSI mantém controles internos da Regra 5320 conhecidos como barreiras de informações entre suas unidades de negociação. As barreiras de informação são projetadas para impedir que uma unidade de negociação tenha conhecimento dos pedidos de clientes mantidos por uma unidade de negociação diferente. Com essas barreiras em vigor, uma unidade comercial pode deter uma ordem de cliente, enquanto outra unidade de negociação, incluindo a unidade de negociação de criação de mercado, executa uma ordem para uma conta da HSI que satisfaria o pedido do cliente.
Se você se opuser à maneira como estamos tratando seus pedidos, conforme descrito acima, entre em contato com seu representante de vendas da HSI.
Divulgação de Gravação Telefônica.
Como parte de nossa conformidade com as leis e regulamentações aplicáveis, determinadas linhas telefônicas em nossos departamentos de vendas e comércio serão registradas. Por favor, note que estas gravações podem ser feitas com ou sem o uso de um aviso de voz, tom ou notificação similar.
Horário de Negociação Estendida da FINRA.
De acordo com as regras da FINRA e da NASDAQ, o HSBC Securities (USA) Inc é obrigado a fornecer as seguintes divulgações relativas ao risco associado à negociação com clientes nas Sessões Pré-mercado e Pós-Mercado:
Risco de menor liquidez: A liquidez refere-se à capacidade dos participantes do mercado de comprar e vender títulos. Geralmente, quanto mais pedidos estiverem disponíveis em um mercado, maior será a liquidez. A liquidez é importante porque, com maior liquidez, é mais fácil para os investidores comprar ou vender valores mobiliários e, como resultado, os investidores estão mais propensos a pagar ou receber um preço competitivo por títulos comprados ou vendidos. Pode haver menor liquidez na negociação de horário estendido em comparação com as horas de mercado regulares. Como resultado, o seu pedido pode ser executado apenas parcialmente ou não é de todo. Risco de maior volatilidade: A volatilidade refere-se às mudanças no preço que os títulos sofrem ao serem negociados. Geralmente, quanto maior a volatilidade de um título, maiores as oscilações de preço. Pode haver maior volatilidade no comércio de horário estendido do que nas horas normais de mercado. Como resultado, o seu pedido pode ser executado apenas parcialmente ou não, ou você pode receber um preço inferior em horas estendidas de negociação do que você faria durante as horas normais de mercado. Risco de Alteração de Preços: Os preços dos títulos negociados em horário estendido podem não refletir os preços no final do horário normal de mercado, ou na abertura da manhã seguinte. Como resultado, você poderá receber um preço inferior em horas estendidas de negociação do que durante o horário normal de mercado. Risco de mercados desvinculados: Dependendo do horário de negociação estendido ou da hora do dia, os preços exibidos em um determinado sistema de horário estendido podem não refletir os preços em outros sistemas de negociação de horário estendido operando simultaneamente nos mesmos títulos. Assim, você pode receber um preço inferior em um sistema de negociação de horas estendido do que em outro sistema de negociação de horário estendido. Risco de Anúncios de Notícias: Normalmente, os emissores fazem anúncios de notícias que podem afetar o preço de seus títulos após o horário normal de mercado. Da mesma forma, informações financeiras importantes são frequentemente anunciadas fora do horário normal de mercado. Na negociação de horário estendido, esses anúncios podem ocorrer durante a negociação e, se combinados com menor liquidez e maior volatilidade, podem causar um efeito exagerado e insustentável no preço de um título. Risco de spreads mais amplos: O spread refere-se à diferença de preço entre o que você pode comprar uma garantia e o que você pode vendê-la. A baixa liquidez e a maior volatilidade no comércio de horário estendido podem resultar em spreads mais amplos do que o normal para um determinado título. Risco de Falta de Cálculo ou Divulgação do Valor do Índice Subjacente ou do Valor Indicativo Intradiário (IIV): Para determinados Produtos de Títulos Derivados, um valor de índice subjacente atualizado ou IIV não pode ser calculado ou divulgado publicamente em horas de negociação estendidas. Uma vez que o valor do índice subjacente e IIV não são calculados ou amplamente divulgados durante as sessões de pré-mercado e pós-mercado, um investidor que é incapaz de calcular valores implícitos para determinados Produtos de Títulos Derivados nessas sessões pode estar em desvantagem para os profissionais do mercado.
Regra SEC 606 Divulgação de Ordem - Institucional (Não-Varejo)
A regra de divulgação de clientes da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a Norma SEC 606, exige que todos os corretores que encaminham pedidos em ações e títulos de opções disponibilizem relatórios trimestrais que apresentem uma visão geral de suas práticas de roteamento. Os relatórios devem identificar os locais significativos para os quais os pedidos do cliente foram roteados para execução durante o trimestre aplicável e divulgar os aspectos materiais da relação do corretor / distribuidor com tais locais.
O HSBC Securities (USA) Inc. recebe pagamento pelo fluxo de pedidos.
De acordo com as Regras da SEC 606, as estatísticas de roteamento de ordens do HSBC Securities (USA) Inc. para suas ordens Institucionais (Não-Varejo) estão disponíveis clicando no link abaixo.
Parar pedidos e ordens de limite.
Os preços de parada não garantem os preços de execução. Uma "ordem de parada" se torna uma "ordem de mercado" quando o "preço de parada" é atingido e os corretores são obrigados a executar uma ordem de mercado completa e prontamente no preço de mercado atual. Portanto, o preço pelo qual uma ordem de parada é executada pode ser muito diferente do "preço de parada" do cliente.
Consequentemente, enquanto o cliente pode receber uma execução imediata de uma ordem de parada que se torna uma ordem de mercado, durante condições de mercado voláteis, a execução pode estar a um preço significativamente diferente do preço de parada se o mercado estiver se movendo rapidamente. As ordens de parada podem ser acionadas por uma mudança de preço dramática de curta duração. Os clientes são lembrados de que, durante períodos de condições de mercado voláteis, o preço de uma ação pode se mover significativamente em um curto período de tempo e desencadear a execução de uma ordem stop (e a ação pode voltar a ser negociada no nível de preço anterior). Os clientes devem entender que, se a ordem de parada for acionada sob essas circunstâncias, eles poderão ser vendidos a um preço indesejável, embora o preço das ações possa se estabilizar durante o mesmo dia de negociação. Vender ordens de compra pode exacerbar o declínio de preços durante períodos de extrema volatilidade. A ativação de ordens stop de venda pode adicionar pressão de preço para baixo em um título. Se acionado durante uma queda abrupta nos preços, uma ordem stop de venda também tem maior probabilidade de resultar em uma execução bem abaixo do preço de parada. Colocar um "preço limite" em uma ordem de parada pode ajudar a gerenciar alguns desses riscos. Uma ordem de parada com um "preço limite" (uma ordem de "limite de parada") se torna uma "ordem de limite" quando a ação atinge o "preço de parada". Uma "ordem de limite" é uma ordem para comprar ou vender uma garantia para um valor não pior do que um preço específico (ou seja, o "preço limite"). Ao usar uma ordem de limite de parada em vez de uma ordem de parada regular, o cliente receberá uma certeza adicional em relação ao preço recebido. No entanto, os clientes também devem estar cientes de que, como os corretores não podem vender por um preço menor (ou comprar por um preço maior) do que o preço-limite selecionado pelo cliente, existe a possibilidade de que o pedido não seja executado. em absoluto. Os clientes são encorajados a usar ordens de limite nos casos em que priorizam alcançar um preço alvo desejado mais do que obter uma execução imediata, independentemente do preço.
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O HSBC Credit Place foi lançado em outubro de 2013 e lançado no início do ano, embora nenhum anúncio público tenha sido feito até o momento. Trinta e quatro investidores já aderiram, enquanto outros 16 clientes estão em vias de se inscrever.
“Há um problema fundamental nos mercados de crédito que não vai desaparecer: o bairro agora detém cerca de 99% dos títulos corporativos em circulação. Os investidores precisam mover mais títulos entre si e acreditamos que nossa plataforma é uma maneira eficaz de fazer isso ”, disse Niall Cameron, chefe global de crédito do HSBC.
O Credit Place atualmente mostra os preços ao vivo de cerca de 1.000 títulos negociados no balcão de títulos do HSBC em Londres e 400 títulos da unidade de Hong Kong. Eventualmente, planeja oferecer preços em 2.500 títulos no total.
O HSBC cita ofertas ao vivo e preços de oferta ao longo do dia em todos os títulos em sua plataforma. Os clientes podem negociar esses preços ou usá-los como um guia para inserir seu próprio lance ou oferta, que será exibido na tela em uma cor diferente dos preços do HSBC para distingui-los.
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O tamanho médio de negociação no Credit Place é atualmente de € 4,2 milhões - mais de 10 vezes maior do que o tamanho médio do ticket em outras plataformas de cerca de € 330.000. Houve negócios de até € 40 milhões, enquanto os ingressos entre € 10 e € 20 milhões não são incomuns, disse Cameron.
Escassez de liquidez crónica.
Várias plataformas de títulos eletrônicos surgiram para ajudar a enfrentar a queda crônica da liquidez do mercado de títulos nos últimos anos, à medida que os títulos dos investidores diminuíram o tamanho dos próprios estoques dos bancos de investimento.
A maioria das ofertas tem lutado para ganhar força até agora, com os investidores permanecendo céticos sobre fornecer informações de negociação proprietárias para qualquer plataforma administrada por um único distribuidor ou outra grande firma de buyside. As sessões G do Goldman Sachs e o Aladdin do BlackRock (que desde então se associou ao MarketAxess) são dois exemplos de proposições que se esforçaram para decolar inicialmente.
“Entendemos o problema em relação a plataformas de revendedor único, mas obter uma funcionalidade real de vários revendedores é difícil. Se forem apenas os eixos que as pessoas estão postando, a maioria da tela estará vazia ”, disse Cameron.
“Queríamos ir até lá com uma plataforma em que os clientes pudessem transacionar uns com os outros - um sistema sólido que fornece informações úteis. Sabemos que talvez não seja o jogo final, mas move o debate e ajuda os clientes a negociar. ”
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Ações.
Ações em dinheiro.
Aproveite as conexões globais do HSBC e a pesquisa rigorosa através da nossa franquia de ações, que opera a partir de:
Três centros comerciais primários em Londres, Nova York e Hong Kong. Centros de mercados emergentes em Dubai Uma rede de dezenove escritórios de ações no mundo.
Esta rede de longo alcance dá-lhe acesso a mais de 600 especialistas em vendas, comércio e pesquisa em mais de 80 países de capital de risco desenvolvidos, emergentes e de fronteira. Além de fornecer aproximadamente 50.000 ações através de várias bolsas, sendo uma contrapartida global premiada e altamente cotada, o HSBC também possui um grande estoque de ações. Isso nos permite oferecer um serviço de negociação consistente e atender às necessidades dos investidores mais sofisticados do mundo.
Prime Finance.
Alinhado com a estratégia Global Banking and Markets do HSBC, o Prime Finance opera em fusos horários em cinco continentes e em mais de dez locais diferentes. Nossa oferta abrangente inclui índices e produtos do setor, acesso ao mercado, swaps de carteira, ETF, empréstimo e empréstimo de títulos e estratégias de valor agregado.
Um parceiro inovador para os Gestores de Investimento, a Prime Finance tem a mais recente plataforma sintética, proporcionando uma execução contínua via acesso direto ao mercado (DMA) e acesso direto à estratégia (DSA). Nosso alcance global reúne mercados desenvolvidos e emergentes com expertise local no solo no Sudeste da Ásia, China, Oriente Médio (corretora estrangeira # 1 na Arábia Saudita *) e norte da África, América Latina e África do Sul. Temos um dos balanços mais fortes do setor, com ativos totais de US $ 2,7 trilhões *, e estamos bem posicionados para fornecer financiamento estável por meio de ciclos de mercado e mudanças regulatórias.
Derivativos de ações.
O HSBC Global Equities abrange um conjunto completo de produtos derivados variando de plain vanilla a soluções mais complexas e estruturadas em uma variedade de subjacentes, incluindo índices de países ou setores, nomes e variações individuais, além de correlação e dispersão ou controle de volatilidade.
Temos associações diretas em mais de 30 bolsas de derivativos e acesso a mais de 50 mercados, permitindo que nossos mais de 200 profissionais de vendas e negócios atendam às necessidades de gestores de recursos, corporações, fundos de hedge, fundos de pensão e bancos centrais e outras instituições financeiras. Nossos estrategistas de derivativos de ações fornecem soluções sob medida para nossos clientes. Com forte presença e capacidade transacional na Ásia emergente, América Latina e Turquia, além da Polônia, África do Sul e Arábia Saudita, o HSBC oferece cobertura em nove países.
Divulgações.
Transações em Opções Listadas.
Para clientes que compram ou vendem opções listadas nas bolsas de opções dos EUA, você deve revisar a divulgação das Características e Riscos da Opção Padronizada publicada pela The Options Clearing Corporation (OCC). Você pode obter uma cópia do documento de divulgação de opções visitando o website do OCC em theocc / about / publications / character-risks. jsp.
Divulgação de Gravação Telefônica.
Como parte de nossa conformidade com as leis e regulamentações aplicáveis, determinadas linhas telefônicas em nossos departamentos de vendas e comércio serão registradas. Observe que essas gravações podem ser feitas com ou sem aviso de voz, tom ou notificação semelhante.
Instrução FINRA 2267 Educação e Proteção ao Investidor.
O BrokerCheck oferece aos investidores a capacidade de pesquisar as origens profissionais, as práticas de negócios e a conduta das corretoras e corretoras registradas pela FINRA. Em conexão com este programa, os investidores podem ligar para a Linha Direta BrokerCheck em (800) 289-9999, e visitar o site da FINRA em brokercheck. finra / Search / Search. Um folheto do investidor que inclui informações descrevendo o Programa BrokerCheck da FINRA está disponível em qualquer uma dessas fontes.
Norma FINRA 2266 Informação SIPC.
A HSI é um membro do SIPC. Os clientes podem obter informações sobre o SIPC, incluindo o folheto do SIPC, contatando o SIPC no sipc ou (202) 371-8300.
O HSBC Securities (USA) Inc. ("HSBC") pode usar certos sistemas de terceiros para divulgar Indicações de Interesse ("IOI") em relação a ordens em valores mobiliários. O HSBC rotulará um IOI como "natural" se for o resultado de um pedido de agência existente (ou seja, pedido do cliente em mãos) ou se refletir o interesse real da Empresa ou do cliente decorrente ou em conexão com a facilitação de um pedido do cliente (por exemplo , uma posição principal estabelecida em conexão com a reversão ou cobertura de atividade gerada pelo cliente ou interesse de negociação), incluindo a facilitação de ordens de opções listadas de clientes e certos derivativos de ações de balcão, ou a execução de um pedido de cliente em um base principal sem risco.
Mecanismo de Pedido Solicitado da International Securities Exchange (ISE).
Ao lidar com uma ordem de 500 contratos ou mais em seu nome, a HSI pode solicitar que outras partes executem seu pedido e, posteriormente, executar seu pedido usando o Mecanismo de Pedido Solicitado da International Securities Exchange (ISE). Essa funcionalidade fornece apenas uma execução de preço único, para que todo o seu pedido receba um preço melhor após ser exposto aos participantes do Exchange, mas não receberá melhoria parcial de preço. Para mais detalhes sobre a operação deste Mecanismo, por favor consulte a Regra ISE 716, que está disponível em ise sob Membership, Rules, & amp; Taxas & ndash; Regulamentar-ISE Regras '.
Ao manusear uma ordem de opção de 500 contratos ou mais em seu nome, a HSI pode comprar ou vender ações de hedge, futuros de títulos ou posições futuras, após o recebimento do pedido de opção, mas antes de anunciar o pedido de opção ao público. A ordem de opção pode, a partir de então, ser executada usando os procedimentos de hedge vinculados da bolsa (por exemplo, o Chicago Board Options Exchange ou o NASDAQ OMX PHLX) no qual o pedido é executado. Esses procedimentos permitem que a ordem de opção e a posição de hedge sejam apresentadas para execução como um pacote de preço líquido sujeito a determinados requisitos. Para mais detalhes sobre a operação dos procedimentos, por favor, consulte as regras de câmbio para ordens vinculadas, incluindo a Regra 6.74.10 do Chicago Board Options Exchange, que está disponível em cboe / Legal.
CBOE Extended Hours de Negociação.
Sob a Regra 6.1A (j) do CBOE, a HSI não pode aceitar um pedido de um cliente para execução durante o Horário de Negociação Prolongada (ETH) sem divulgar os riscos potenciais envolvidos em tais negociações de horário estendido, como:
Risco de menor liquidez: A liquidez refere-se à capacidade dos participantes do mercado de comprar e vender títulos. Geralmente, quanto mais pedidos e cotações estiverem disponíveis em um mercado, maior será a liquidez. A liquidez é importante porque, com maior liquidez, é mais fácil para os investidores comprar ou vender valores mobiliários e, como resultado, os investidores estão mais propensos a pagar ou receber um preço competitivo por títulos comprados ou vendidos. Pode haver menor liquidez durante o ETH em comparação com o Horário de Negociação Regular (RTH), incluindo menos cotações do Market-Makers durante a ETH. Como resultado, o seu pedido pode ser executado apenas parcialmente ou não é de todo. Risco de maior volatilidade: A volatilidade refere-se às mudanças no preço que os títulos sofrem ao serem negociados. Geralmente, quanto maior a volatilidade de um título, maiores as oscilações de preço. Pode haver maior volatilidade durante a ETH em comparação com o RTH. Como resultado, o seu pedido pode ser executado apenas parcialmente ou não, ou você pode receber um preço inferior durante o ETH, em comparação com o RTH. Risco de Alteração de Preços: Os preços dos valores mobiliários negociados durante a ETH podem não refletir os preços no final da RTH ou após a abertura da RTH no dia útil seguinte. Como resultado, você pode receber um preço inferior durante a ETH em comparação com o RTH. Risco de Anúncios de Notícias: Normalmente, os emissores fazem anúncios de notícias que podem afetar o preço de seus títulos após o RTH. Da mesma forma, informações financeiras importantes são frequentemente anunciadas fora do RTH. Esses anúncios podem ocorrer durante a ETH e, se combinados com menor liquidez e maior volatilidade, podem causar um efeito exagerado e insustentável sobre o preço de um título. Risco de spreads mais amplos: O spread refere-se à diferença entre o preço pelo qual você pode comprar um título e o preço pelo qual você pode vendê-lo. A baixa liquidez e a maior volatilidade durante a ETH podem resultar em spreads mais amplos do que o normal para um determinado título. Risco de Falta de Cálculo ou Divulgação do Valor do Índice Subjacente ou do Valor Indicativo Intradiário (IIV) e Falta de Negociação Regular de Índices Subjacentes: Para determinados produtos, um índice ou valor de carteira subjacente atualizado ou IIV não será calculado ou divulgado publicamente durante a ETH . Como o índice subjacente ou o valor da carteira e o IIV não são calculados ou amplamente divulgados durante a ETH, um investidor que não puder calcular os valores implícitos para certos produtos durante a ETH pode estar em desvantagem para os profissionais do mercado. Além disso, os títulos subjacentes aos índices ou carteiras não serão negociados regularmente como estão durante o RTH, ou podem não estar sendo negociados. Isso pode fazer com que os preços durante a ETH não reflitam os preços desses títulos quando eles se abrem para negociação.
No curso normal, a HSI aceita e facilita pedidos de bloqueio de clientes, incluindo pedidos de ações individuais, cestas de títulos e derivativos. A HSI pode negociar principalmente a preços que satisfaçam uma ordem de bloqueio do cliente quando tais transações não estiverem relacionadas (por exemplo, barreiras de informação) à ordem de bloqueio do cliente. Em determinadas circunstâncias, a HSI também pode realizar atividades de hedge ou posicionamento de boa-fé para reduzir o risco de mercado associado à facilitação de uma ordem de bloqueio do cliente. Essa atividade de negociação pode coincidentemente impactar o preço de execução da ordem de bloqueio do cliente. A HSI, no entanto, utilizará esforços razoáveis para evitar ou minimizar esse impacto e obter a melhor execução possível para a ordem de bloqueio do cliente.
Se você tiver alguma dúvida sobre esse assunto ou desejar discuti-lo ainda mais, entre em contato com seu representante de vendas da HSI.
A regra 5320 geralmente proíbe uma firma membro que aceita e mantém um pedido de cliente de negociar por conta própria em termos que satisfariam o pedido do cliente, a menos que o membro imediatamente execute o pedido do cliente pelo mesmo ou melhor preço do que o negociado por conta própria. conta. Abaixo estão descritas algumas exceções à regra e uma explicação de como o HSI tratará essas exceções. Por favor, note que, de acordo com a orientação regulatória existente, as ordens "não mantidas" estão fora do escopo da Regra.
Grandes encomendas e exceções de conta institucional.
Grandes encomendas (pedidos de 10.000 ou mais ações com um valor total de USD100.000 ou mais) e / ou ordens por contas institucionais são excetuadas das exigências da Norma 5320. A HSI geralmente trabalha essas ordens de acordo com as instruções do cliente. Ao trabalhar com tais pedidos, a HSI pode negociar por conta própria a preços que satisfaçam o pedido do cliente.
A HSI mantém controles internos da Regra 5320 conhecidos como barreiras de informações entre suas unidades de negociação. As barreiras de informação são projetadas para impedir que uma unidade de negociação tenha conhecimento dos pedidos de clientes mantidos por uma unidade de negociação diferente. Com essas barreiras em vigor, uma unidade comercial pode deter uma ordem de cliente, enquanto outra unidade de negociação, incluindo a unidade de negociação de criação de mercado, executa uma ordem para uma conta da HSI que satisfaria o pedido do cliente.
Se você se opuser à maneira como estamos tratando seus pedidos, conforme descrito acima, entre em contato com seu representante de vendas da HSI.
Divulgação de Gravação Telefônica.
Como parte de nossa conformidade com as leis e regulamentações aplicáveis, determinadas linhas telefônicas em nossos departamentos de vendas e comércio serão registradas. Por favor, note que estas gravações podem ser feitas com ou sem o uso de um aviso de voz, tom ou notificação similar.
Horário de Negociação Estendida da FINRA.
De acordo com as regras da FINRA e da NASDAQ, o HSBC Securities (USA) Inc é obrigado a fornecer as seguintes divulgações relativas ao risco associado à negociação com clientes nas Sessões Pré-mercado e Pós-Mercado:
Risco de menor liquidez: A liquidez refere-se à capacidade dos participantes do mercado de comprar e vender títulos. Geralmente, quanto mais pedidos estiverem disponíveis em um mercado, maior será a liquidez. A liquidez é importante porque, com maior liquidez, é mais fácil para os investidores comprar ou vender valores mobiliários e, como resultado, os investidores estão mais propensos a pagar ou receber um preço competitivo por títulos comprados ou vendidos. Pode haver menor liquidez na negociação de horário estendido em comparação com as horas de mercado regulares. Como resultado, o seu pedido pode ser executado apenas parcialmente ou não é de todo. Risco de maior volatilidade: A volatilidade refere-se às mudanças no preço que os títulos sofrem ao serem negociados. Geralmente, quanto maior a volatilidade de um título, maiores as oscilações de preço. Pode haver maior volatilidade no comércio de horário estendido do que nas horas normais de mercado. Como resultado, o seu pedido pode ser executado apenas parcialmente ou não, ou você pode receber um preço inferior em horas estendidas de negociação do que você faria durante as horas normais de mercado. Risco de Alteração de Preços: Os preços dos títulos negociados em horário estendido podem não refletir os preços no final do horário normal de mercado, ou na abertura da manhã seguinte. Como resultado, você poderá receber um preço inferior em horas estendidas de negociação do que durante o horário normal de mercado. Risco de mercados desvinculados: Dependendo do horário de negociação estendido ou da hora do dia, os preços exibidos em um determinado sistema de horário estendido podem não refletir os preços em outros sistemas de negociação de horário estendido operando simultaneamente nos mesmos títulos. Assim, você pode receber um preço inferior em um sistema de negociação de horas estendido do que em outro sistema de negociação de horário estendido. Risco de Anúncios de Notícias: Normalmente, os emissores fazem anúncios de notícias que podem afetar o preço de seus títulos após o horário normal de mercado. Da mesma forma, informações financeiras importantes são frequentemente anunciadas fora do horário normal de mercado. Na negociação de horário estendido, esses anúncios podem ocorrer durante a negociação e, se combinados com menor liquidez e maior volatilidade, podem causar um efeito exagerado e insustentável no preço de um título. Risco de spreads mais amplos: O spread refere-se à diferença de preço entre o que você pode comprar uma garantia e o que você pode vendê-la. A baixa liquidez e a maior volatilidade no comércio de horário estendido podem resultar em spreads mais amplos do que o normal para um determinado título. Risco de Falta de Cálculo ou Divulgação do Valor do Índice Subjacente ou do Valor Indicativo Intradiário (IIV): Para determinados Produtos de Títulos Derivados, um valor de índice subjacente atualizado ou IIV não pode ser calculado ou divulgado publicamente em horas de negociação estendidas. Uma vez que o valor do índice subjacente e IIV não são calculados ou amplamente divulgados durante as sessões de pré-mercado e pós-mercado, um investidor que é incapaz de calcular valores implícitos para determinados Produtos de Títulos Derivados nessas sessões pode estar em desvantagem para os profissionais do mercado.
Regra SEC 606 Divulgação de Ordem - Institucional (Não-Varejo)
A regra de divulgação de clientes da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, a Norma SEC 606, exige que todos os corretores que encaminham pedidos em ações e títulos de opções disponibilizem relatórios trimestrais que apresentem uma visão geral de suas práticas de roteamento. Os relatórios devem identificar os locais significativos para os quais os pedidos do cliente foram roteados para execução durante o trimestre aplicável e divulgar os aspectos materiais da relação do corretor / distribuidor com tais locais.
O HSBC Securities (USA) Inc. recebe pagamento pelo fluxo de pedidos.
De acordo com as Regras da SEC 606, as estatísticas de roteamento de ordens do HSBC Securities (USA) Inc. para suas ordens Institucionais (Não-Varejo) estão disponíveis clicando no link abaixo.
Parar pedidos e ordens de limite.
Os preços de parada não garantem os preços de execução. Uma "ordem de parada" se torna uma "ordem de mercado" quando o "preço de parada" é atingido e os corretores são obrigados a executar uma ordem de mercado completa e prontamente no preço de mercado atual. Portanto, o preço pelo qual uma ordem de parada é executada pode ser muito diferente do "preço de parada" do cliente.
Consequentemente, enquanto o cliente pode receber uma execução imediata de uma ordem de parada que se torna uma ordem de mercado, durante condições de mercado voláteis, a execução pode estar a um preço significativamente diferente do preço de parada se o mercado estiver se movendo rapidamente. As ordens de parada podem ser acionadas por uma mudança de preço dramática de curta duração. Os clientes são lembrados de que, durante períodos de condições de mercado voláteis, o preço de uma ação pode se mover significativamente em um curto período de tempo e desencadear a execução de uma ordem stop (e a ação pode voltar a ser negociada no nível de preço anterior). Os clientes devem entender que, se a ordem de parada for acionada sob essas circunstâncias, eles poderão ser vendidos a um preço indesejável, embora o preço das ações possa se estabilizar durante o mesmo dia de negociação. Vender ordens de compra pode exacerbar o declínio de preços durante períodos de extrema volatilidade. A ativação de ordens stop de venda pode adicionar pressão de preço para baixo em um título. Se acionado durante uma queda abrupta nos preços, uma ordem stop de venda também tem maior probabilidade de resultar em uma execução bem abaixo do preço de parada. Colocar um "preço limite" em uma ordem de parada pode ajudar a gerenciar alguns desses riscos. Uma ordem de parada com um "preço limite" (uma ordem de "limite de parada") se torna uma "ordem de limite" quando a ação atinge o "preço de parada". Uma "ordem de limite" é uma ordem para comprar ou vender uma garantia para um valor não pior do que um preço específico (ou seja, o "preço limite"). Ao usar uma ordem de limite de parada em vez de uma ordem de parada regular, o cliente receberá uma certeza adicional em relação ao preço recebido. No entanto, os clientes também devem estar cientes de que, como os corretores não podem vender por um preço menor (ou comprar por um preço maior) do que o preço-limite selecionado pelo cliente, existe a possibilidade de que o pedido não seja executado. em absoluto. Os clientes são encorajados a usar ordens de limite nos casos em que priorizam alcançar um preço alvo desejado mais do que obter uma execução imediata, independentemente do preço.
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O HSBC lança a plataforma de negociação eletrônica de títulos.
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Títulos.
O HSBC é a mais recente empresa a lançar uma plataforma eletrônica para negociar títulos corporativos, à medida que os participantes procuram incentivar uma maior negociação entre investidores do interior para combater a queda na liquidez do mercado.
O HSBC Credit Place foi lançado em outubro de 2013 e lançado no início do ano, embora nenhum anúncio público tenha sido feito até o momento. Trinta e quatro investidores já aderiram, enquanto outros 16 clientes estão em vias de se inscrever.
“Há um problema fundamental nos mercados de crédito que não vai desaparecer: o bairro agora detém cerca de 99% dos títulos corporativos em circulação. Os investidores precisam mover mais títulos entre si e acreditamos que nossa plataforma é uma maneira eficaz de fazer isso ”, disse Niall Cameron, chefe global de crédito do HSBC.
O Credit Place atualmente mostra os preços ao vivo de cerca de 1.000 títulos negociados no balcão de títulos do HSBC em Londres e 400 títulos da unidade de Hong Kong. Eventualmente, planeja oferecer preços em 2.500 títulos no total.
O HSBC cita ofertas ao vivo e preços de oferta ao longo do dia em todos os títulos em sua plataforma. Os clientes podem negociar esses preços ou usá-los como um guia para inserir seu próprio lance ou oferta, que será exibido na tela em uma cor diferente dos preços do HSBC para distingui-los.
Se um cliente optar por negociar com um preço cotado por outro investidor, o HSBC ficará no meio e liquidará o negócio. Ambos os clientes permanecem anônimos durante todo o processo.
Atualmente, a plataforma recebe dez pedidos por dia em média, dos quais cerca de metade são executados.
“Os clientes verão os preços assim que ligarem as telas pela manhã. Essa é uma função importante - fornece uma estrutura para que os clientes coloquem seus próprios pedidos e incentiva a passagem para acontecer ”, disse Cameron.
A plataforma é destinada a transações em larga escala. Essas operações em bloco são uma área do mercado que tem sido particularmente afetada pela decisão dos bancos de reduzir a provisão de capital como resultado de uma regulamentação mais rigorosa. O tamanho mínimo do bilhete é de € 500.000 em títulos de alto rendimento e € 1 milhão em títulos de grau de investimento.
O tamanho médio de negociação no Credit Place é atualmente de € 4,2 milhões - mais de 10 vezes maior do que o tamanho médio do ticket em outras plataformas de cerca de € 330.000. Houve negócios de até € 40 milhões, enquanto os ingressos entre € 10 e € 20 milhões não são incomuns, disse Cameron.
Escassez de liquidez crónica.
Várias plataformas de títulos eletrônicos surgiram para ajudar a enfrentar a queda crônica da liquidez do mercado de títulos nos últimos anos, à medida que os títulos dos investidores diminuíram o tamanho dos próprios estoques dos bancos de investimento.
A maioria das ofertas tem lutado para ganhar força até agora, com os investidores permanecendo céticos sobre fornecer informações de negociação proprietárias para qualquer plataforma administrada por um único distribuidor ou outra grande firma de buyside. As sessões G do Goldman Sachs e o Aladdin do BlackRock (que desde então se associou ao MarketAxess) são dois exemplos de proposições que se esforçaram para decolar inicialmente.
“Entendemos o problema em relação a plataformas de revendedor único, mas obter uma funcionalidade real de vários revendedores é difícil. Se forem apenas os eixos que as pessoas estão postando, a maioria da tela estará vazia ”, disse Cameron.
“Queríamos ir até lá com uma plataforma em que os clientes pudessem transacionar uns com os outros - um sistema sólido que fornece informações úteis. Sabemos que talvez não seja o jogo final, mas move o debate e ajuda os clientes a negociar. ”
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